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La Minute Macro – Résumé de la semaine du 18 Février 2019

Hausse prudente mais hausse toujours !

Malgré des indicateurs macro-économiques toujours aussi maussades, une grande partie des marchés financiers ont connu une nouvelle semaine de hausse sans grande correction (la 9e consécutive pour certains).

À l’approche de niveaux techniques importants, plusieurs ont quasiment, ou sont en train de retracer leurs pertes accusées depuis la fin de l’automne. Aussi a-t-on pu constater des mouvements plus saccadés et instables.

EUROPE

Avec un secteur bancaire qui se porte toujours aussi mal, la BCE, en plus de poursuivre sa politique monétaire en laissant son taux d’intérêt inchangé, a mentionné la discussion d’une prochaine vague de prêts à long terme (TLTRO) qui seront accordés aux banques européennes afin de stimuler le crédit, la consommation et par là même l’économie.

Angleterre :

  • Ftse100 : -0.82% (résultat hebdomadaire)

Sur le dossier Brexit : Theresa May s’est rendue à Bruxelles pour tenter de renégocier son accord sur le Backstop. Les européens, toujours hostiles aux discussions sur le fameux « backstop », ont toutefois déclarés qu’ils ne s’opposeront pas à un report de la date du Brexit, et aussi laissé entendre qu’ils étaient prêt à déclarer publiquement leur avis quant à la temporalité du filet de sécurité.

Cette semaine le Parlement Britannique aura sans doute a décider entre Hard Brexit No Deal, et report d’une date de sortie, alors que nous somme à un mois de la date officielle (29-30 mars 2019)
Plusieurs entreprises inquiètes ont déjà fermé leurs sites et usines en Angleterre.

La première Ministre écossaise a évoqué un second référendum de sortie du Royaume-Uni, ceci par crainte qu’un Brexit ne cause une ruine de l’économie de l’Ecosse.

France :

  • Cac40 : +1.04% (résultat hebdomadaire)

Les indicateurs macro-économiques ont été plus enthousiastes concernant la France, malgré les turbulences provoquées par les manifestations des gilets jaunes.

Le Cac est parvenu a se stabiliser au delà de 5200 points, revenant à son niveau de mi octobre 2018.

Allemagne :

  • Dax30 : +1.24% (résultat hebdomadaire)

Après être resté à la traîne en début de mois par rapport à ses voisins, le Dax a terminé en hausse durant la semaine. Et ce malgré des indicateurs qui ont déçu par rapport aux prévisions.

Italie :

L’économie Italienne inquiète toujours autant la zone européenne. Le pays est entré en récession après la publication de son PIB. À voir comment son économie réagira aux prêts accordés par la BCE.

AMERIQUE

Amérique Latine :

Le climat se gâte au Venezuela. Samedi des violences à la frontière avec la Colombie ont éclaté entre les partisans de Gaido et les forces armées, fidèles au président Maduro. Des camions d’aide humanitaire ont été incendiés..

Le président Nicolas Maduro se dit à bout de patience, il a rompu les relations diplomatiques avec la Colombie, sommant son ambassade de quitter le pays. Son gouvernement refuse toujours de laisser entrer les aides humanitaires, qui ne sont pour lui que des tentatives déguisées des américains.

Une grande partie de la communauté internationale s’est dit choquée par le bilan (2 morts et près de 300 blessés). Même si plusieurs défections dans le camp Maduro ont lieu (notamment du côté des militaires), ce dernier dispose encore de soutiens solides, notamment de Cuba, de la Russie et de la Turquie.

Etats-Unis :

  • DowJones30 : +0.56% (résultat hebdomadaire)
  • Nasdaq100 : +0.48% (résultat hebdomadaire)
  • S&P500 : +0.62% (résultat hebdomadaire)

L’Amérique aura clôturé également en hausse sa semaine précédente.

Les marchés ont semble-t-il anticipé tout au long de la semaine les annonces sur la politique monétaire de la BCE, qui se veut patiente depuis janvier.

L’espoir quant aux accords commerciaux avec la Chine auront stimulé les indices.

Donald Trump s’est montré enthousiaste malgré la complexité des points abordés. En revanche, il s’est montré hostile vis à vis de la taxation des véhicules importés d’Europe en cas de non accord avec Bruxelles.

Après Trump contre la Chine, sommes nous devant un second volet Trump contre l’Europe ?

À suivre également cette semaine la seconde rencontre avec Kim Jong Un, le leader de la Corée du Nord, que le président Trump devrait rencontrer au cours d’un second sommet historique au Viet-Nam en milieu de semaine.

A SUIVRE LA SEMAINE PROCHAINE

  • Répercussions de crise politique au Venezuela
  • Sommet entre Donald Trump et Kim Jong-Un
  • Résultats des accords commerciaux entre Chine et États-Unis
  • Discussions du Brexit au Parlement Britannique

Principales annonces macro-économiques de la semaine :

Lundi :

  • 11h : Angleterre : Discours du président de la BoE

Mardi :

  • 11h : Angleterre : Audit de la BoE sur l’inflation
  • Dans la journée : Angleterre : discours de Theresa May
  • 14h30 : US : Statistiques des constructions immobilières
  • 16h : US : Discours de Jerome Powell et indice de confiance des consommateurs

Mercredi :

  • Angleterre : 10h30 : IPC
  • US : 14h15-30 : Balance commerciale, commandes de biens durables, créations d’emplois non agricoles.

Jeudi :

  • 8h45 : France : IPC et PIB
  • 14h30 : US : PIB
  • UE : 11h00 : PIB et emploi de la zone Euro
  • US : 14h30 : Ventes au détail avancées

Vendredi :

  • 9h55 : Allemagne : PIB et indices du chômage
  • 10h30 : Angleterre : PMI
  • 11h : UE : IPC et taux de chômage
  • 14h30 : US : IPC
  • 16h : US : PMI

Entre annonces, dossiers politiques et niveaux techniques, faites preuves d’une grande prudence cette semaine encore.

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